Alibaba Group – Umsatzwachstum und Gewinneinbruch im 4. Quartal 2021

Quartalsanalyse per 26.02.2022

Quartalsabschluss per 31.12.2021

Alibaba konnte das Weihnachtsquartal mit einem Umsatzwachstum abschliessen. Für Alibaba beginnt das Geschäftsjahr jeweils zum 01.04. eines Jahres. Daher wir der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2021 erst per 31.03.2022 erstellt werden.

Entwicklung Umsatz Geschäftsjahr 2021 vs. Geschäftsjahr 2020

Der Umsatz der ersten drei Geschäftsquartale (01.04.2021 bis 31.12.2021) stieg um 22.5 % im Vergleich zum Vorjahr von 74.5 Mrd. EUR auf 91.2 Mrd. EUR.

Damit war das Weihnachtsquartal Weihnachtsquartal 2021 ist das beste in der Unternehmensgeschichte.

Gegenüber dem Umsatz im Weihnachtsquartal 2020 betrug das Wachstum 9.7 % von 31.1 Mrd. EUR auf 34.1 Mrd. EUR. Hervorzuheben ist das Umsatzwachstum im Cloud-Geschäft um 20 % gegenüber dem Vorjahr.

Das Unternehmen hat im Jahr 2021 mit 1.28 Mrd. aktiven Nutzern erstmals die Milliarden-Kunden-Marke erreicht. Dazu gehören etwa 979 Mio. Nutzer in China und 301 Mio. internationale Kunden.

Entwicklung Freier Cashflow und Gewinn Geschäftsjahr 2021 vs. Geschäftsjahr 2020

Der freie Cashflow ist in den ersten drei Geschäftsquartale (01.04.2021 bis 31.12.2021) um 48.4 % im Vergleich zum Vorjahr von 24.4 Mrd. EUR auf 12.6 Mrd. EUR gesunken

Auch beim Gewinn gab es einen Einbruch um 54.5 % von 21.9 Mrd. EUR auf 10 Mrd. EUR.

Gegenüber dem Vorjahresquartal gab es beim freien Cashflow einen Einbruch in Höhe von 51.6 und beim Gewinn in Höhe von 74.3 %.

Mehr Details gibt es in unserer In-depth Unternehmensanalyse von Alibaba >>

Entwicklung operativer Cashflow und Investitionen

Der Cashflow aus dem operativen Geschäft ist von 29.2 Mrd. EUR auf 21.1 Mrd. EUR gefallen. Dies entspricht einem Rückgang in Höhe von 27.8 %.

Die Ausgaben für Investitionen in Sachanlagen sind im gleichen Zeitraum um 75.9 % von 4.8 Mrd. EUR auf 8.5 Mrd. EUR zurück gegangen.

Vermögenskennzahlen

Alibaba hat per Ende Dezember 2021 ein Gesamtvermögen von 247.4 Mrd. EUR, die Gesamtverbindlichkeiten belaufen sich auf 90 Mrd. EUR. Dem gegenüber steht eine aktuelle Marktkapitalisierung in Höhe von etwa 263 Mrd. EUR.

Die Eigenkapitalrendite liegt bei 13 %. Die Gewinnmarge (Nettomarge) lag im 4. Quartal 2021 bei 8 % deutlich unter dem Niveau vergangener Jahre. Die freie Cashflow-Marge ist mit aktuell 19 % deutlich über Branchen-Niveau.

Preiskennzahlen

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (forwardKGV) beträgt 9.2. Das Verhältnis KGV zu Wachstum (PEG) beträgt 0.86.

Das Kurs- Cashflow -Verhältnis (forwardKCV) beträgt 8.15. Das Verhältnis KCV zu Wachstum beträgt 0.76.

>> Wie diese Kennzahlen zu bewerten sind erfährst du in unserer In-depth Unternehmensanalyse

Der Kurs liegt aktuell 56 % unter dem 52-Wochen-Hoch.

Fazit

Nach den Staatliche Eingriffen im Jahr 2021 hat sich das Wachstum bei Alibaba deutlich verlangsamt. Es ist das schwächste Quartalswachstum seit dem Börsengang im Jahr 2014. Zu schaffen macht dem Unternehmen die sich abschwächende chinesische Wirtschaft und ein grösserer Wettbewerb. Alibaba hat wegen den schwachen Konjunktur die Gebühren für Händler auf seinen Plattformen gesenkt. Der Einbruch beim Gewinn und freiem Cashflow ist auf erhöhte Kosten in Investitions-Initiativen im Bereich Kundengewinnung und Händlerunterstützung zurückzuführen. Auch eine Abschreibung auf den Goodwill im Geschäftsbereich Digital Media and Entertainment hat den Gewinn belastet.

Seit Ende 2020 gehen die chinesischen Behörden wegen Wettbewerbsverstössen gegen Alibaba vor. Es wurde eine Strafe in Höhe von 2.3 Mrd. EUR verhängt und im März 2022 werden Regeln in Kraft treten, die Werbung auf den Plattformen reguliert und einschränkt. Mit den Regulierungen will die chinesische Regierung an die Kundendaten und Algorithmen von Alibaba herankommen um das Kaufverhalten und Vorlieben der Kunden kontrollieren und überwachen zu können. Diese Massnahmen und Beschränkungen werden Alibaba in Zukunft Geld und Wachstum kosten.

Mehr Details gibt es in unserer In-depth Unternehmensanalyse von Alibaba >>

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Der Autor hält Aktien von Alibaba Group.

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